路透旧金山3月28日电---为了对英特尔(INTC.O: 行情)的业绩作出准确的预估,Wedbush Morgan的分析师Patrick Wang常常会坐上飞往亚洲的飞机.
常常构筑复杂数学模型和鉆研财务报表的Wang发现,在英特尔的业绩预测上,利用他流利的中文从英特尔的客户--亚洲的大型电脑生产商那里直接获取信息会很有帮助.
他说:"英特尔是如此大的一家半导体企业,想要从整体上了解它的情况,你就需要那些信息."
Wang以及很多其他分析师所面临的困难,也许正凸显了英特尔为何能在过去八个季度中有六个季度录得超预期业绩的原因.英特尔超过80%的营收来自海外.分析师预计其超过一半的营收来自不那麽透明的市场,如中国、非洲和印度.
很多分析师依赖"渠道调查",即对售货商和分销商的调查来判断供需状况,但英特尔的情况却更为复杂,因为新兴市场"组装电脑"比重较大.
北美和欧洲市场的大型电脑生产商会定期公布销售数据,与这些较为发达的市场不同,很多亚洲、非洲和南美市场由当地的小型生产企业主导.
英特尔预计组装电脑占到其每季晶片(芯片)销售量的25-30%.
英特尔将于4月13日公布业绩,据汤森路透I/B/E/S,预计其会公布2010年***季营收为98亿美元,扣除特殊项目後每股盈馀(EPS)约为0.37美元.
Real World Technologies的分析师David Kanter称:"分析师可能会忽略一些国家,因为时间有限.一些国家的信息很难获得,你不会跑去巴西与一帮组装电脑的售卖商交流来获得信息."
但这正是像Wang这样的很多分析师必须做的事情.
**需求上升**
据汤森路透Starmine,英特尔***季获利可能优于预期.Starmine的SmartEstimate会给予排名靠前的分析师新近的预估更多权重,其预测英特尔***季EPS将高于华尔街平均预估约1%.
随着全球越来越多的地区接入互联网,对电脑的需求正在上升.但很多新接入互联网的用户所处地区偏远,大型的电脑生产商还未涉足那里,因此大量小型的普通电脑生产商就会填补这一市场,分析师很少能看到这些地区真实存在的销售黑洞.
随着行业的发展,市场会变得更加透明.英特尔和超微半导体(AMD)(AMD.N: 行情)的内部人士均表示,发展中市场的消费者更倾向于购买组装电脑,但随着他们生活条件的改善,他们对于便携设备的需求也上升.
而笔记本电脑是大品牌的领域,因此销售渠道的能见度通常会提高.惠普(HPQ.N: 行情)、宏基(2353.TW: 行情)、东芝(6104.T: 行情)、戴尔(DELL.O: 行情)和苹果(AAPL.O: 行情)都会公布数据,这些数据有助于分析师了解英特尔的销售情况.
但是若这些跨国企业不能立即占领市场,当地的主要生产商就会取而代之.英特尔渠道销售主管Maurits Tichelman表示,联想(0992.HK: 行情)当初也只是英特尔在中国的合作夥伴,现在已是全球第四大电脑生产商.
IDC分析师Shane Rau称,中国市场的规模以及该国尽可能自行生产尽量多的电脑部件,也可能会令英特尔的业绩出人意料.
IDC在当地雇佣了许多分析师,提供该市场的***手资料.但Rau表示,若需求突然激增或下降,分析师可能仍会判断错误.
因此Wang愿意穿越半个地球从纽约跑到上海.但即使这样可能也还不够.
他说:"没有办法很好地了解整个销售情况.你很难获知全景."
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